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A inten\u00e7\u00e3o do governo Lula de desfazer medidas adotadas pelos presidentes Jair Bolsonaro (PL) e Michel Temer (MDB) na \u00e1rea econ\u00f4mica pode amea\u00e7ar a retomada de investimentos no Pa\u00eds, segundo o professor da PUC-Rio e economista-chefe da Genial Investimentos, Jos\u00e9 M\u00e1rcio Camargo.<\/p>\n
“H\u00e1 uma s\u00e9rie de an\u00fancios antirreformas, de volta atr\u00e1s das reformas dos \u00faltimos seis anos que foram importantes para gerar aumento de investimento”, diz o economista.<\/p>\n
Para ele, neste come\u00e7o de ano, o comportamento do Congresso, “aparentemente respons\u00e1vel”, tem sido positivo por evitar que as mudan\u00e7as nas reformas avancem.<\/p>\n
“At\u00e9 que ponto isso tem a ver com um Congresso ideologicamente mais resistente ou com o fato de o governo ainda n\u00e3o ter pago as emendas? Espero que seja a primeira hip\u00f3tese. Vamos ver.”<\/p>\n
A seguir, confira trechos da entrevista:<\/p>\n
Qual avalia\u00e7\u00e3o o sr. faz dos primeiros quatro meses de governo?<\/b><\/p>\n
O in\u00edcio foi muito negativo, principalmente do ponto de vista fiscal. Todas as not\u00edcias eram de aumento de gastos, sem que houvesse afirma\u00e7\u00e3o de onde viria o dinheiro. Os investidores come\u00e7aram a ficar preocupados. A\u00ed veio o arcabou\u00e7o, que, com todos os problemas, deu um sinal importante de que tem algu\u00e9m minimamente preocupado com a fonte de recursos para financiar o aumento de gastos. \u00c9 um arcabou\u00e7o com mil problemas, de aumento de despesas baseado em aumento de receitas, mas \u00e9 melhor do que a situa\u00e7\u00e3o inicial. O grande problema \u00e9 que, depois que voc\u00ea faz as contas, v\u00ea que \u00e9 muito pouco prov\u00e1vel que o governo consiga atingir o equil\u00edbrio fiscal no ano que vem. O arcabou\u00e7o n\u00e3o \u00e9 suficiente para estabilizar a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB, que deve chegar a 92% em 2030. Dada essa trajet\u00f3ria, ser\u00e1 que os investidores estar\u00e3o dispostos a financiar a d\u00edvida a uma taxa de juro sustent\u00e1vel? Provavelmente, n\u00e3o.<\/p>\n
Fora a quest\u00e3o fiscal, como v\u00ea o que vem sendo feito?<\/b><\/p>\n
O governo Lula, ao contr\u00e1rio dos anteriores, est\u00e1 com uma estrat\u00e9gia de desfazer o conjunto de reformas dos \u00faltimos seis anos, uma tentativa de mudar o marco regulat\u00f3rio do saneamento, de fazer outra reforma trabalhista, de voltar com algo similar \u00e0 TJLP (taxa de juros de longo prazo). \u00c9 uma s\u00e9rie de an\u00fancios antirreformas, de volta atr\u00e1s das reformas dos \u00faltimos seis anos que foram importantes para gerar aumento do investimento. Essa interfer\u00eancia na Eletrobras \u00e9 extremamente negativa. A atra\u00e7\u00e3o de investimento para o Brasil vai diminuir porque a interfer\u00eancia na privatiza\u00e7\u00e3o aumenta a incerteza jur\u00eddica. O limite (de poder de voto do governo no conselho da Eletrobras) \u00e9 uma coisa normal no mercado financeiro. V\u00e1rias empresas t\u00eam essa estrutura. Se o STF der ganho de causa para o governo, vai ser um desastre para o Pa\u00eds conseguir atrair investimento.<\/p>\n
As medidas est\u00e3o fora do que o sr. esperava quando o presidente foi eleito?<\/b><\/p>\n
Eu achava que seria pouco respons\u00e1vel do ponto de vista fiscal. N\u00e3o \u00e9 uma caracter\u00edstica do PT a responsabilidade fiscal. Isso existiu no primeiro mandato do Lula, mas estava mais ligado ao ministro (da Fazenda, Antonio) Palocci. O PT sempre defendeu aumento de gastos para gerar crescimento e reduzir pobreza. Mas me surpreendeu o volume. Tamb\u00e9m me preocupava com o fato de que o governo n\u00e3o teria gosto pelas reformas. \u00c9 um governo que n\u00e3o acredita nelas. Minha avalia\u00e7\u00e3o era de que seriam paralisadas e crescer\u00edamos pouco. Mas \u00e9 pior: o governo est\u00e1 tentando desfazer reformas feitas nos governos passados.<\/p>\n
O sr. j\u00e1 havia criticado algumas medidas, como o arcabou\u00e7o fiscal sem puni\u00e7\u00e3o e o imposto sobre exporta\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo. H\u00e1 algo do que foi feito at\u00e9 agora que veja como positivo?<\/b><\/p>\n
O arcabou\u00e7o n\u00e3o \u00e9 suficiente, mas \u00e9 positivo, porque sinaliza que existe preocupa\u00e7\u00e3o com o equil\u00edbrio fiscal. Do jeito que est\u00e1, ele exige que alguma coisa seja feita para gerar equil\u00edbrio fiscal. Outro ponto, que n\u00e3o tem a ver com o governo, \u00e9 o comportamento aparentemente respons\u00e1vel do Congresso de evitar um passo atr\u00e1s nas reformas implementadas nos \u00faltimos anos. Outra coisa positiva \u00e9 a reforma tribut\u00e1ria. Mas tenho d\u00favidas de que vai ser aprovada da forma como est\u00e1 sendo anunciada pelo (secret\u00e1rio extraordin\u00e1rio da Reforma Tribut\u00e1ria, Bernard) Appy. A proposta \u00e9 bastante positiva, mas est\u00e3o come\u00e7ando a aparecer resist\u00eancias fortes.<\/p>\n
H\u00e1 risco de que projetos como a reforma tribut\u00e1ria fiquem travados?<\/b><\/p>\n
Pode travar. Tem muito lobby contra a reforma, porque alguns setores v\u00e3o pagar mais imposto, apesar dos ganhos de produtividade. Agora, o governo n\u00e3o conseguiu aprovar duas propostas que considerava importantes: o PL das Fake News e a mudan\u00e7a no marco regulat\u00f3rio de saneamento. Minha pergunta \u00e9: at\u00e9 que ponto isso tem a ver com um Congresso ideologicamente mais resistente ou com o fato de o governo ainda n\u00e3o ter pago as emendas? Quando come\u00e7ar a pagar, v\u00e3o votar a favor dos projetos, como era no passado? Espero que seja a primeira hip\u00f3tese. \u00c9 poss\u00edvel que realmente tenha mudado o comportamento do Congresso e ele tenha se tornado mais propositivo. Vamos ver.<\/p>\n
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