![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/shutterstock_1401574850-1.jpg?fit=300%2C200&quality=70&strip=all\" "\\"\\"")
<\/p>\n<\/p>\n
Na aus\u00eancia de um crescimento econ\u00f4mico mais acelerado, o novo arcabou\u00e7o fiscal – que teve suas linhas gerais anunciadas no \u00faltimo dia 30 de mar\u00e7o pelo ministro da Fazenda Fernando Haddad – vai precisar de um aumento de carga tribut\u00e1ria recorrente para atingir as metas pretendidas. O diagn\u00f3stico est\u00e1 em estudo de Manoel Pires, coordenador do N\u00facleo de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica e do Observat\u00f3rio de Pol\u00edtica Fiscal do FGV\/Ibre.<\/p>\n
Em linhas gerais, o conjunto de regras proposto para evitar o descontrole das contas p\u00fablicas consiste em melhorar o resultado prim\u00e1rio – de um d\u00e9ficit de 0,5% do PIB previsto para 2023 para um super\u00e1vit de 1% do PIB em 2026. Ou seja, um esfor\u00e7o fiscal de 0,5 ponto percentual (p.p.) por ano.<\/p>\n
O arcabou\u00e7o prev\u00ea ainda um intervalo de confian\u00e7a 0,25 p.p. do PIB para verifica\u00e7\u00e3o do cumprimento da meta e que o or\u00e7amento ser\u00e1 elaborado por uma regra de despesa flex\u00edvel, com seu crescimento equivalendo a 70% da evolu\u00e7\u00e3o da receita do ano anterior – com piso de 0,6% e teto de 2,5%. Assim, se o crescimento da receita estiver fora da faixa de 0,86% a 3,6%, aplica-se, respectivamente, o piso ou o teto na despesa.<\/p>\n
Pires, que j\u00e1 foi secret\u00e1rio de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica do Minist\u00e9rio, diz que, segundo as simula\u00e7\u00f5es preliminares e considerando um cen\u00e1rio de consenso de mercado (usando proje\u00e7\u00f5es do Relat\u00f3rio Focus), a aplica\u00e7\u00e3o da regra de despesa resulta em melhora bastante gradual do resultado prim\u00e1rio, que sairia de um d\u00e9ficit de 0,6% do PIB em 2023 para um d\u00e9ficit de 0,1% do PIB em 2026.<\/p>\n
Assim, o economista fez uma simula\u00e7\u00e3o alternativa, na qual projeta um acr\u00e9scimo de arrecada\u00e7\u00e3o estrutural de R$ 70 bilh\u00f5es em 2024, R$ 50 bilh\u00f5es em 2025 e R$ 35 bilh\u00f5es em 2026. \u201cOs resultados indicam que as metas (do arcabou\u00e7o) seriam cumpridas, atingindo 1,0% do PIB em 2026\u201d.<\/p>\n
Proje\u00e7\u00e3o de resultado prim\u00e1rio sob o novo regime fiscal (% do PIB)<\/strong><\/p>\n Nesse cen\u00e1rio, diz a nota t\u00e9cnica, a arrecada\u00e7\u00e3o l\u00edquida do Governo Federal sairia de 18,2% do PIB para 19,5% do PIB em 2026, um aumento de 1,3 ponto percentual do PIB.<\/p>\n No entanto, o economista faz a ressalva que, dependendo da forma como esse aumento vai ser feito, o governo pode ser obrigado a aumentar a carga muito mais do que proporcionalmente a quantidade de dinheiro que precisa. A explica\u00e7\u00e3o para isso est\u00e1 nos impostos que s\u00e3o distribu\u00eddos para Estados e munic\u00edpios: hoje, a Uni\u00e3o fica com 51% e os demais entes com 49%.<\/p>\n O economista destaca que, se o governo focar em impostos, o aumento de carga necess\u00e1rio pode ser brutal. \u201cFiz a conta olhando s\u00f3 para a arrecada\u00e7\u00e3o que o governo precisaria. Meu n\u00famero est\u00e1 dando mais ou menos 0,5% do PIB por ano de arrecada\u00e7\u00e3o incremental. No final do processo, ele teria 1,5% a mais de carga tribut\u00e1ria em n\u00edvel de arrecada\u00e7\u00e3o. Pode ser muito pior, dependendo da composi\u00e7\u00e3o do ajuste. Pode chegar a 2,0% ou 2,5%\u201d, afirma.<\/p>\n Proje\u00e7\u00f5es no cen\u00e1rio com aumento de receita<\/strong><\/p>\n A pr\u00f3pria defini\u00e7\u00e3o de qual o conceito de receita que o governo est\u00e1 considerando para aplica\u00e7\u00e3o da regra n\u00e3o est\u00e1 clara e faz muita diferen\u00e7a, segundo Pires. \u201cExistem v\u00e1rios conceitos poss\u00edveis com resultados muito diferentes\u201d, diz.<\/p>\n \u201cO conceito que eu acho correto \u00e9 o de receita prim\u00e1ria l\u00edquida. Porque pega toda a arrecada\u00e7\u00e3o do governo e desconta a parte de Estados e munic\u00edpios. Portanto, se refere a receita que governo tem para ele. Como tem meta de resultado prim\u00e1rio, o que importa para cumprir a meta \u00e9 exatamente a receita que o governo tem\u201d, explica.<\/p>\n Mesmo que essa seja a escolha – o que ainda n\u00e3o foi claramente definido – surge o problema de qual o per\u00edodo de c\u00e1lculo ser\u00e1 utilizado. A receita prim\u00e1ria l\u00edquida acumulada em 12 meses at\u00e9 fevereiro encontra-se em queda de 2,4% ante o per\u00edodo de julho de 2021 a junho 2022. Mas apresenta alta substancial at\u00e9 fevereiro de 2022 (12,8%).<\/p>\n Pela nova regra, um crescimento grande da receita leva, consequentemente a um crescimento da despesa relevante na elabora\u00e7\u00e3o do Or\u00e7amento. Pires lembra que o grande \u201cboom\u201d observado na receita aconteceu no primeiro semestre do ano passado. \u201cEnt\u00e3o, se calcular at\u00e9 fevereiro, tem \u201cboom\u201d de receita. Se calcular at\u00e9 junho, receita em queda. Esse \u00e9 grande drama. O governo vai se colocar numa situa\u00e7\u00e3o de estar fazendo uma regra em que o ponto de partida j\u00e1 \u00e9 apertado. Na minha conta, o governo teria que elaborar o Or\u00e7amento com a regra usando o piso da despesa, que \u00e9 o 0,6%\u201d, sugere.<\/p>\n A op\u00e7\u00e3o de usar junho e escolher o teto, afirma o economista, tem repercuss\u00f5es que n\u00e3o s\u00e3o triviais. \u201cO ministro (Haddad) est\u00e1 tendo v\u00e1rias dificuldades em, politicamente, justificar a regra dentro do pr\u00f3prio partido. Se as pessoas tiverem a consci\u00eancia dessa mudan\u00e7a, da import\u00e2ncia de como isso vai afetar a decis\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria, isso vai criar um problema na tramita\u00e7\u00e3o. Porque se nem o partido do governo apoiar a regra, come\u00e7a a ficar dif\u00edcil para aprovar\u201d, alerta.<\/p>\n O economista diz estar vendo discuss\u00f5es sobre o governo trabalhar com o conceito de receita recorrente, de receita permanente, que exclui as receita um pouco mais vol\u00e1teis. E tamb\u00e9m de podem usar outra janela de tempo para a receita. \u201cAcho que isso explica por que n\u00e3o divulgaram ainda oficialmente a regra. Pelo menos n\u00e3o detalharam esse conceito que receita que eles v\u00e3o usar\u201d, afirma.<\/p>\n Um outro tipo de receita que pode ser usado \u00e9 a administrada pela Receita Federal, um conceito de arrecada\u00e7\u00e3o mais restrito e que teve crescimento de 7,7% no per\u00edodo acumulado at\u00e9 fevereiro de 2023 em rela\u00e7\u00e3o aos 12 meses findos em junho de 2022. Mas bem inferior ao observado pela receita l\u00edquida no mesmo per\u00edodo, diz a nota t\u00e9cnica.<\/p>\n Conceitos distintos de receita produzem resultados distintos sobre a despesa<\/strong><\/p>\n Outro ponto analisado pelo economista do FGV\/Ibre \u00e9 que haver\u00e1 um piso para os investimentos, de aproximadamente R$ 70 bilh\u00f5es para proteger esse item de despesa. A regra diz que, se a meta de resultado prim\u00e1rio for descumprida, a regra de despesa ser\u00e1 ajustada para 50% do crescimento da receita, ao inv\u00e9s de 70%. Se houver excesso em rela\u00e7\u00e3o a meta, \u00e9 poss\u00edvel reverter o saldo para novos investimentos.<\/p>\n \u201cTem duas quest\u00f5es que surgem a\u00ed. Por um lado, tem um paradoxo porque est\u00e1 enrijecendo mais o Or\u00e7amento. Quando cria um piso, tem menos uma vari\u00e1vel de ajuste, se precisar fazer. Ent\u00e3o ele est\u00e1 mais r\u00edgido. Est\u00e1 flexibilizando a regra macro e enrijecendo o Or\u00e7amento no n\u00edvel micro. Isso \u00e9 uma coisa estranha\u201d, analisa.<\/p>\n Para Pires, esse \u00e9 o risco de colocar muitas regras porque naturalmente v\u00e3o surgir contradi\u00e7\u00f5es e conflitos. \u201cPor exemplo, vamos supor que vale esse conceito de receita mais restrito, que significa um crescimento menor que o gasto. Como concilia um crescimento menor do gasto, com o m\u00ednimo constitucional indexado \u00e0 receita, com o piso de investimentos? Fica mais dif\u00edcil conseguir fazer o Or\u00e7amento, tendo uma rigidez\u201d, diz.<\/p>\n Outro exemplo: o governo anunciou que, se tiver algum excesso de prim\u00e1rio, reverte para investimento. O economista questiona como o governo agir\u00e1 se o excesso de prim\u00e1rio deste ano for revertido para investimento e esse aumento de gasto com investimento conflitar com a meta do ano seguinte. \u201cComo concilia essas duas coisas? Algum espa\u00e7o para julgamento e prioriza\u00e7\u00e3o tem que ter. Isso \u00e9 uma coisa que ficou ruim na regra, que no texto eu chamei de complexidade. A regra ficou muito complexa e n\u00e3o \u00e9 dif\u00edcil imaginar algumas situa\u00e7\u00f5es em que esses dispositivos gerem algum tipo de conflito\u201d, alerta.<\/p>\n \u201cForam pegando ideias e juntando as coisas. Era bom fazer algumas proje\u00e7\u00f5es de or\u00e7amento com cen\u00e1rios diferentes, para saber se essas coisas conflituam ou n\u00e3o.\u201d<\/p>\n Pires pondera que tamb\u00e9m \u00e9 importante ter uma governan\u00e7a sobre o investimento. \u201cEm tese, se voc\u00ea gasta bem, isso pode gerar mais crescimento econ\u00f4mico no futuro e esse crescimento futuro paga o gasto\u201d, associa.<\/p>\n Segundo o economista, para uma regra com essa vertente dar certo, a quest\u00e3o da governan\u00e7a do gasto p\u00fablico e da efici\u00eancia n\u00e3o pode ser abandonada. \u201cIsso n\u00e3o cabe na regra, \u00e9 muito dif\u00edcil de fazer na regra. \u00c9 uma quest\u00e3o de ter instrumentos no Minist\u00e9rio do Planejamento e n\u00e3o deixar a pol\u00edtica dominar demais a decis\u00e3o. O Or\u00e7amento \u00e9 sempre uma decis\u00e3o pol\u00edtica. Tem que criar alguma forma de blindar o Or\u00e7amento. Para respeitar a decis\u00e3o pol\u00edtica, mas evitar a politicagem. \u00c9 uma coisa que se constr\u00f3i com tempo\u201d, defende.<\/p>\n Na defini\u00e7\u00e3o da nota t\u00e9cnica de Manoel Pires, a nova regra \u00e9 complexa, mas isso reflete o fato de que se atribuiu a ela um grande n\u00famero de objetivos: aumentar o resultado prim\u00e1rio, realizar a gest\u00e3o de ciclos, preservar investimentos e gastos sociais. \u201cTem muitos mecanismos, muitas regras, muitas possibilidade de sobreposi\u00e7\u00e3o de conflito\u201d, listou.<\/p>\n Ele enxerga na complexidade dois problemas. O primeiro \u00e9 deter existir algum mecanismo que conflita um outro. Um exemplo \u00e9 no caso de ocorrer um super\u00e1vit prim\u00e1rio acima da meta. Se ele veio de um \u201cboom\u201d econ\u00f4mico faz sentido o governo pegar esse excesso e gastar um pouco mais no ano seguinte, para suavizar uma natural e subsequente desacelera\u00e7\u00e3o. Mas se excesso de arrecada\u00e7\u00e3o for fruto de um concess\u00e3o, n\u00e3o tem raz\u00e3o econ\u00f4mica para querer suavizar. \u201cAutomatismo demais, \u00e0s vezes, gera decis\u00f5es que n\u00e3o s\u00e3o as mais adequadas, dependendo das circunst\u00e2ncias em que os fen\u00f4menos acontecem\u201d, pondera.<\/p>\n O outro problema econ\u00f4mico com regra complexa \u00e9 que fica muito dif\u00edcil comunicar ao mercado como se pretende atingir a estabilidade da d\u00edvida p\u00fablica, ou um resultado prim\u00e1rio razo\u00e1vel. \u201cO mercado consegue relacionar o ajuste fiscal previs\u00edvel com o impacto disso sobre a taxa de juros. De certa forma cria uma expectativa favor\u00e1vel para a frente. Quando a regra \u00e9 muito complexa, fica dif\u00edcil fazer esses c\u00e1lculos e antecipar isso\u201d, comenta.<\/p>\n Para Pires, \u00e9 muito importante ter uma comunica\u00e7\u00e3o com o mercado mais profissional, do tipo o que o Banco Central faz com seus comunicados ou com o Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, por exemplo. \u201cUma coisa mais profissional, mais formatada para mostrar como essas cosias v\u00e3o acontecer, v\u00e3o se materializar. Isso pode ajudar a diminuir esse problema\u201d, sugere.<\/p>\n Hoje, o principal instrumento de comunica\u00e7\u00e3o que o governo tem com o mercado nessa \u00e1rea fiscal \u00e9 o Relat\u00f3rio Bimestral, previso na Lei de Responsabilidade Fiscal. Nessas ocasi\u00f5es, a Secretaria do Tesouro informar ao governo a necessidade ou n\u00e3o de contingenciar os recursos do Or\u00e7amento para atingir a meta.<\/p>\n Mas Pires alerta que, com a nova regra, esse documento perder\u00e1 import\u00e2ncia porque a pr\u00f3pria necessidade de contingenciamento deve acabar. \u201cEssa \u00e9 mais uma raz\u00e3o para dar um outro car\u00e1ter para esse tipo de informa\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n Para Pires, tanto a regra do teto de gastos como o novo arcabou\u00e7o fizeram suas apostas de ajuste todo de um lado: pelo lado da despesa (no teto) e pelo lado da receita (no arcabou\u00e7o). \u201cDe certa forma, tem uma vis\u00e3o pol\u00edtica de como esse ajuste deveria ser. Acho que \u00e9 melhor diversificar\u201d, opina.<\/p>\n O economista afirma que o arcabou\u00e7o tem sua l\u00f3gica, mas n\u00e3o est\u00e1 isento de riscos e cr\u00edticas. Al\u00e9m da elevada complexidade que pode criar riscos de compreens\u00e3o perante os agentes econ\u00f4micos e incerteza, existe possibilidade de shutdown, caso o governo n\u00e3o seja capaz de elevar os n\u00edveis de arrecada\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Al\u00e9m disso, o aumento de carga n\u00e3o ser\u00e1 simples de ser obtido, pois o passado recente tem mostrado dificuldade de aprova\u00e7\u00e3o de medidas de ajuste fiscal. \u201cO regime proposto tem uma solu\u00e7\u00e3o para essa situa\u00e7\u00e3o que consiste em alongar o ajuste por meio de uma regra de despesa que fica estruturalmente mais apertada. Sem crescimento da arrecada\u00e7\u00e3o, o governo continuar\u00e1 poupando uma parcela da receita para melhorar o prim\u00e1rio.\u201d<\/p>\n Pires lembra que, durante a vig\u00eancia do teto de gastos, o governo da \u00e9poca ampliou os gastos no in\u00edcio da regra e jogou a maior parte do ajuste para o governo seguinte. O novo arcabou\u00e7o, corretamente, inverte o incentivo, e deve produzir uma antecipa\u00e7\u00e3o do ajuste.<\/p>\n \u201cAo ampliar o aumento de arrecada\u00e7\u00e3o no presente, a nova regra facilita o cumprimento das metas estabelecidas nos anos seguintes, ao passo que adiar o ajuste aumenta o risco de descumprimento e reduz o crescimento da despesa. Pela mesma raz\u00e3o, tamb\u00e9m incentiva a ado\u00e7\u00e3o de medidas permanentes ao inv\u00e9s de medidas tempor\u00e1rias\u201d, diz a nota t\u00e9cnica.<\/p>\n Ele defende ser importante haver algum espa\u00e7o para julgamento e discricionariedade. Em fun\u00e7\u00e3o da desconfian\u00e7a nas institui\u00e7\u00f5es pol\u00edticas do pa\u00eds, historicamente se prefere pensar na pol\u00edtica fiscal como algo que deve ser menos flex\u00edvel.<\/p>\n \u201cIsso n\u00e3o tem dado muito certo porque os agentes pol\u00edticos reagem, aumentado ainda mais a rigidez do or\u00e7amento para se protegerem de cortes. Essa abordagem tamb\u00e9m impede que tais institui\u00e7\u00f5es amadure\u00e7am e sejam capazes de resolver seus conflitos. Aqui tamb\u00e9m deveria valer a mesma l\u00f3gica do regime de metas de infla\u00e7\u00e3o, que conta com discricionariedade limitada\u201d, afirma o texto.<\/p>\n Mas o diagn\u00f3stico de Pires \u00e9 que a regra apresenta um caminho bem definido para se alcan\u00e7ar a sustentabilidade da d\u00edvida p\u00fablica, um requisito primordial para ser considerada uma op\u00e7\u00e3o vi\u00e1vel de pol\u00edtica fiscal. \u201cUm resultado prim\u00e1rio da ordem de 1,5% do PIB coloca a pol\u00edtica fiscal pr\u00f3xima de regi\u00e3o de sustentabilidade. A proposta se aproxima disso, o que deve ser continuado para al\u00e9m de 2026\u201d, diz.<\/p>\n As caracter\u00edsticas c\u00edclicas da regra, no entanto, s\u00e3o mais dif\u00edceis de serem avaliadas, segundo Pires, pois n\u00e3o linearidades e defasagens presentes na aplica\u00e7\u00e3o de determinadas regras torna sua natureza c\u00edclica muito dependente da combina\u00e7\u00e3o dos choques.<\/p>\n Para avaliar essa quest\u00e3o, o economista fez uma simula\u00e7\u00e3o sobre o impacto no resultado prim\u00e1rio em uma situa\u00e7\u00e3o de acelera\u00e7\u00e3o do crescimento para 2,5% em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio base \u2013 no qual o crescimento convergia para 2%. Proje\u00e7\u00e3o de resultado prim\u00e1rio sob cen\u00e1rios distintos de crescimento (% do PIB)<\/strong><\/p>\n J\u00e1 considerando o impacto de um choque inflacion\u00e1rio, outra simula\u00e7\u00e3o mostra que um aumento de 1 ponto percentual no IPCA em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio base tamb\u00e9m leva ao aumento do resultado prim\u00e1rio em 0,16 p.p. do PIB. \u201cS\u00e3o rea\u00e7\u00f5es que parecem modestas em fun\u00e7\u00e3o dos choques, mas a regra parece eliminar a hist\u00f3rica pr\u00f3-ciclicalidade presente na pol\u00edtica fiscal brasileira\u201d, afirma a nota.<\/p>\n Proje\u00e7\u00e3o de resultado prim\u00e1rio sob cen\u00e1rios distintos de infla\u00e7\u00e3o (% do PIB)<\/strong><\/p>\n The post Arcabou\u00e7o exigir\u00e1 aumento de, no m\u00ednimo, 1,3 ponto do PIB na arrecada\u00e7\u00e3o at\u00e9 2026 para cumprir meta, diz Manoel Pires<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" The post Arcabou\u00e7o exigir\u00e1 aumento de, no m\u00ednimo, 1,3 ponto do PIB na arrecada\u00e7\u00e3o at\u00e9 2026 para cumprir meta, diz Manoel Pires<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"author":57,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[108,807,69,109,34,141,808,127,130,47,809,810,231],"tags":[35],"class_list":["post-12201","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-arcabouco-fiscal","category-divida-publica","category-economia","category-fernando-haddad","category-g1","category-gastos-publicos","category-manoel-pires","category-mercados","category-ministerio-da-fazenda","category-politica","category-receitas","category-superavit-primario","category-teto-de-gastos","tag-g1"],"author_meta":{"display_name":"Roberto de Lira","author_link":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/author\/roberto-de-lira\/"},"featured_img":null,"coauthors":[],"tax_additional":{"categories":{"linked":["Arcabou\u00e7o Fiscal<\/a>","D\u00edvida P\u00fablica<\/a>","Economia<\/a>","FERNANDO HADDAD<\/a>","G1<\/a>","Gastos p\u00fablicos<\/a>","Manoel Pires<\/a>","Mercados<\/a>","Minist\u00e9rio da Fazenda<\/a>","POLITICA<\/a>","Receitas<\/a>","Super\u00e1vit Prim\u00e1rio<\/a>","Teto de gastos<\/a>"],"unlinked":["Arcabou\u00e7o Fiscal<\/span>","D\u00edvida P\u00fablica<\/span>","Economia<\/span>","FERNANDO HADDAD<\/span>","G1<\/span>","Gastos p\u00fablicos<\/span>","Manoel Pires<\/span>","Mercados<\/span>","Minist\u00e9rio da Fazenda<\/span>","POLITICA<\/span>","Receitas<\/span>","Super\u00e1vit Prim\u00e1rio<\/span>","Teto de gastos<\/span>"]},"tags":{"linked":["g1<\/a>"],"unlinked":["g1<\/span>"]}},"comment_count":"0","relative_dates":{"created":"Publicado 3 anos atr\u00e1s","modified":"Atualizado 3 anos atr\u00e1s"},"absolute_dates":{"created":"Publicado em 14 de abril de 2023","modified":"Atualizado em 14 de abril de 2023"},"absolute_dates_time":{"created":"Publicado em 14 de abril de 2023 11:30","modified":"Atualizado em 14 de abril de 2023 11:30"},"featured_img_caption":"","series_order":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12201","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/57"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12201"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12201\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12202,"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12201\/revisions\/12202"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12201"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12201"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sindaopcpb.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12201"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/ImagemFiscal1-2.png?quality=70&w=300&%23038;resize=911%2C547&%23038;strip=all\" "\\"\\"")
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Compara\u00e7\u00e3o com o teto<\/h2>\n
\u201cOs resultados mostram que o arcabou\u00e7o \u00e9 ligeiramente antic\u00edclico, pois consegue garantir a amplia\u00e7\u00e3o do resultado prim\u00e1rio quando o crescimento econ\u00f4mico se acelera. No cen\u00e1rio de acelera\u00e7\u00e3o do crescimento, o resultado prim\u00e1rio, em 2026, seria 0,22 p.p. do PIB mais elevado\u201d, afirma.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/ImagemFiscal4.png?quality=70&w=300&%23038;resize=911%2C547&%23038;strip=all\" "\\"\\"")
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<\/p>\nEstudo do economista do FGV\/Ibre diz que esfor\u00e7o pode ser maior, dependendo da composi\u00e7\u00e3o do ajuste proposto pelo governo<\/p>\n