Maior conciliação ou potencial de aumentar ruídos? Como os economistas viram a indicação de Galípolo para diretoria do BC
Depois de muita expectativa, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, anunciou nesta segunda-feira (8) que seu secretário-executivo, Gabriel Galípolo, será indicado para a diretoria de Política Monetária do Banco Central, destacando que o governo não quer “formar bancada” na cúpula da autarquia, mas busca maior coordenação e harmonia entre políticas fiscal e monetária.
Haddad afirmou ainda que Ailton de Aquino Santos, servidor de carreira do BC, será indicado para a diretoria de Fiscalização do órgão. Os nomes dos dois primeiros indicados por Lula ainda precisarão passar pela aprovação do Senado.
O ministro afirmou ainda que partiu do próprio presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, a primeira sugestão que colocava o nome de Galípolo como uma opção para ocupar vaga na diretoria da autarquia. Haddad afirmou que Galípolo tem a confiança e o aval do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e buscou afastar interpretações de que a indicação poderia ter algum cunho partidário.
O início dos trabalhos de Galípolo e Santos na diretoria do BC, onde passarão a votar nas decisões sobre a taxa básica de juros do Comitê de Política Monetária (Copom), dependerá do trâmite do Senado. Por isso, não é possível afirmar se os dois já participarão da próxima reunião do colegiado, nos dias 20 e 21 de junho, quando agentes do mercado ainda esperam uma manutenção da taxa Selic em 13,75% ao ano.
Os indicados passam por sabatina na Comissão de Assuntos Econômicos do Senado e, se aprovados, os nomes ainda são submetidos ao plenário da casa.
O governo Lula terá a oportunidade de indicar mais dois diretores do Copom no final de 2023.
O Goldman Sachs destaca que o governo Lula tem sido um crítico veemente da atual política de juros e tem pressionado por taxas mais baixas para estimular o crédito e o crescimento. No sábado, Lula voltou a atacar a taxa básica de juros da economia, atualmente em 13,75%, e repetiu que o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, não tem compromisso com o Brasil.
Já Haddad afirmou que Galípolo estará “mais próximo [do Ministério da Fazenda] e deixará nosso ponto de vista [do MF] mais claro para o Banco Central”.
Galípolo é formado em Ciências Econômicas e mestre em Economia Política pela PUC de São Paulo, instituição na qual também foi professor nos cursos de graduação, de 2006 a 2012. Além disso, lecionou no MBA de PPPs e Concessões da FESPSP (Fundação Escola de Sociologia e Política de São Paulo). É também pesquisador sênior do Centro Brasileiro de Relações Internacionais (Cebri).
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De 2017 a 2021, Galípolo foi presidente do banco Fator, instituição com expertise em parcerias público-privadas e programas de privatização. O economista ingressou no governo Lula como secretário-executivo do Ministério da Fazenda e é visto como muito próximo de Haddad.
Dado o papel no atual governo, Galípolo é visto como um substituto em potencial do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, quando seu mandato terminar no final de 2024, aponta o Goldman, o que torna a indicação mais emblemática.
“Vemos espaço para um aumento potencial no ruído de comunicação no curto prazo. Não nos surpreenderíamos ao começar a ver decisões divididas do Copom e visões diametralmente opostas dentro do Copom sobre qual deveria ser a postura política adequada”, avalia Alberto Ramos, diretor do departamento de pesquisa econômica para a América Latina do Goldman Sachs.
Ainda segundo o economista, além disso, a percepção de que Galípolo eventualmente substituirá Campos Neto tem o potencial de gerar alguns atritos e mal-estar no Copom.
O economista André Perfeito, por sua vez, avalia que a escolha para as duas diretorias do BC não fará os juros caírem antes do que a atual diretoria do Banco Central imagina como adequado, mas sem dúvida abre o contraditório dentro do Copom e encaminha a discussão no sentido de trazer outros elementos para a mesa do colegiado.
Ele destaca um possível caráter conciliatório do possível diretor do BC. “Galípolo, além de ser um executivo experimentado, com experiência no mercado financeiro e com sólida formação econômica, tem uma característica importante para este momento de transição: ele é hábil politicamente o que irá ajudar a conciliar as rusgas entre BC e Planalto o que por sua vez pode ‘colocar a bola no chão’ deste debate estéril que surgiu na condução de curto prazo da Selic”, avalia.
Para o economista, salvo alguma nova evidência que a inflação corrente está cedendo mais rapidamente que o esperado ou as expectativas se ancorem mais firmemente que o previsto, tudo indica que cortes na Selic acontecerão apenas no segundo semestre de 2023.
Ele também aponta ser importante apontar que após semanas com alta nas projeções de IPCA, o Focus de hoje apresentou queda para o final de 2023. “O mercado pode até especular que essa mudança irá tornar a política monetária mais expansionista, mas há evidências de sobra que o novo diretor não age de maneira monocrática. Haverá muita negociação e parcimônia na sua gestão”, afirma.
Flavio Conde, analista da Levante, avalia que Galípolo tem bom trânsito em todo o governo. “Ele deve levar uma visão ao Copom um pouco diferente da atual, que é muito rígida e inflexível e muita centrada em levar a inflação para o centro da meta”, afirma.
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